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水皮定向降准政策要细化和落实

发布时间:2021-01-21 14:29:51 阅读: 来源:中央空调软链接厂家

水皮:定向降准政策要细化和落实

企业融资成本还需降低   近日,银行间隔夜利率虽然微跌,但7天期、1个月的利率却在上涨。对此,知名财经评论家水皮在接受金融投资报记者采访时表示,银行间短期市场利率走势不稳定,需要细化和落实定向降准政策。同时,目前降准降息条件已经成熟,央行需要降准降息,以缓解中小微企业“融资难”、“融资贵”矛盾。

降准条件已经成熟   水皮说,出现利率走势不稳定的原因在于资金供求关系的频繁变化,特别是作为资金供应方的商业银行受制央行对货币的投放数量。因为目前并没有对存准率进行调整,而是通过公开市场操作手段进行市场流动性调节的。   有人认为,目前的资金趋于宽松与房地产市场降温有很大的关系。但水皮认为,关系不是很大。其理由是目前并没有数据证明房地产市场的存量资金大规模流出,如果真的出现了这样的现象,就意味着大量的房地产被抛售,房价必然出现大幅下跌的现象,但目前没有这样的现象出现。目前只是增量资金,即原来打算进入房地产市场的那部分资金转而流向其他市场,或者暂时处于持币观望状态。“一个简单的道理是,货币供量的多与少将直接影响市场利率的升与降。”水皮说,目前市场资金利率有所下降是事实,但应该注意,这是央行连续向市场投资放资金的结果,我国实行从紧的货币政策时,存款准备金率也只有17.5%,而目前国有五大行的存款准备金率为20%,这是历史上最高的。   管理层同时提出,完善商业银行考核评价指标体系,引导商业银行纠正单纯追逐利润、攀比扩大资产规模的行为;采取措施强行降低社会融资成本。对此,水皮认为,这样的提法是否过于“计划经济”或者“行政化”了。   降息缓解“融资贵”   那么,今年内会降息吗?水皮说,这是不少企业家希望获得答案的一个问题,尽管目前银行间短期利率比前段时间有所回落,但已经是几年前的两倍了,高利率对我国经济的冲击是实实在在的。   从上市银行来看,预计上市银行2014年上半年业绩增速小幅放缓,同比增长11.1%,其中,国有大型银行净利润同比增长9.7%;预计息差平稳,贡献利润增长1.1%,但作为实体经济的企业特别是中小微企企业的业绩就没有那么好了。“实体经济的中小微企业的情况就不敢与其相提并论了。”“还有人认为,既然我国要实施利率市场化,就没有必要由央行来统一调整利率水平,这其实也是一种认识上的误区。”水皮说,一方面,目前我国的利率市场化只限于贷款利率,而存款利率仍然由央行统一掌握,只是给予了10%以内的浮动空间;另一方面,即使利率完全市场化了的美国等西方国家,其央行也不是对其撒手不管,不然,美联储就没有必要召开议息会议了。   水皮说,当然,在利率完全市场化的条件下,央行公布的基准利率是一个供商业银行参考的利率,也就是说是一个指导性的利率,同时,也是引导整个资金市场利率的标杆。   水皮说,中央制定的这样一个利率也不是想当然的,而是要根据当时的资金供求情况,商业银行的经营成本,国家对经济增长速度的意图,以及当时未来一个时期通胀水平的控制要求等因素决定的,并根据具体情况的变化而调整。   定向降准关键在定向   “当前融资难、融资贵已成为困扰企业发展的重要问题。除了与企业自身有关,也与金融市场发展的不规范有关,其中一些同业、信托、理财等银行业务演变成钱生钱的游戏,导致企业融资水平的水涨船高。”水皮说,国务院会议明确规范同业、信托等业务,意在打通融资通道,拉低融资成本,让金融服务实体经济的血脉更加通畅。   水皮表示,定向降准政策的初衷很好,如果能把资金流向定在农村和中西部地区,同时确保资金不外流或流向楼市等,将会给实体经济带去利好,不过关键是这些因为定向降准增加的资金流到哪儿去了。“如果说全社会的融资总额就那么多,融资成本又那么高,即便央行的主观愿望是多么的美好,定向降准是多么的理想,但现实是,钱只往有利可图的地方流,进入流通的钱一定是逐利的钱,流向回报高的地方。”水皮说,只要贷款出了银行,央行就主宰不了钱的去向,靠定向降准不可能解决中小企业融资难问题,还要进一步细化和落实定向降准政策。   水皮说,要降低融资成本,央行有必要降低基准利率。因为基准利率是市场利率的风向标,基准利率降低了,市场利率就会跟着下降,说得再直白一点,所谓社会融资成本就是实际市场利率,市场利率下来了,社会融资成本就下来了,高利贷也就下来了。如果实际市场利率高高在上,高利贷就会越演越烈,最终发生中国式金融危机和社会危机。

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