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VC靠天吃饭时代已过募资难投资难退出难

发布时间:2021-01-22 14:54:10 阅读: 来源:中央空调软链接厂家

2011年,VC/PE(风险投资/私募股权基金)似乎玩了一把过山车。先是借助2010年全民PE的势头,迅速冲高,无论是募资、投资还是退出,均创历史新高;接下来因宏观经济预期令人难以乐观,全球资本市场连续数月低迷,兜头一路下冲,募资、投资、退出等陷入全方位困境。怎样认识中国创投业的这种状况?作为经济“助推器”的创业投资未来将向何处去?记者近日采访了深圳市创业投资同业公会常务副会长兼秘书长王守仁。

深圳市创业投资同业公会常务副会长兼秘书长王守仁。

募资难投资难退出难显现

记者:您怎样认识去年下半年以来中国创投业面临的困境?

王守仁:去年下半年以来,全球金融危机持续蔓延,经济复苏延迟,国内经济结构深层次矛盾凸显,经济增速放缓,作为创业投资生命线的新兴资本市场又严重萎缩,股市持续下跌,新股发行市盈率大幅度降低,部分上市公司股价破发,而项目投资竞争加剧,投资价格居高不下,创投基金的收益明显减少,“三难(募资难、投资难、退出难)”问题已在业内显露。进入2012年,一个不争的事实是,中国创投业经过前几年的快速发展和获得较高的收益,现已进入新的战略转型期。

记者:那么,您认为进入新的战略转型期的中国创投有着怎样的特征?

王守仁:这些特征主要表现为以下几个方面:一是由碰运气向靠知识转型;二是由外生扩张向内生成长转型;三是从无序市场向有序市场转型;四是从业人员从数量扩张向综合高素质转型;五是创投资金由短线向长线转型;六是由整体繁荣向不断分化转型。

中小企业板和创业板先后成功开设和平稳运行,从决策层到社会民间对新兴资本市场及其服务的高新技术产业寄予很高的期望,大量社会资金涌入股市,推动了新股发行价格和市盈率不断冲高,加上诸多创投基金通过被投企业成功上市获得了数十倍的投资高收益。中国创投基金正是得益于这一“天赐良机”,在募资、投资和退出等方面才获得空前发展。从这个意义上讲,前几年创投基金的高回报一半来自“天”的因素,同时也因此在某些人身上滋生了功利主义思想,把碰运气当作投资行为准则。进入战略转型期后,行业必须摈弃功利主义和机会主义,树立价值创造的长期战略思维,今后应主要依靠新的知识、智慧、能力和资源去发现、挖掘、培育和投资项目,才能持续获得高收益。

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